一个正确的投资者会从他的操作与人群的操作完全相反的想法中获得额外的满足感。- 智能投资者中的本杰明格雷厄姆

如果您是投资于相对不太受欢迎的股票的逆向投资者,那么您在市场中的定位可能比其他人更好。

Motilal Oswal的一项研究表明,从长期来看,中性到中等热门的股票可以带来显着的回报,甚至超过最受欢迎的股票。

在3月季度,最受欢迎的股票表现最差,未能超过基准; 该研究称,中性至中度流行的股票获得了第二好的回报。

此外,从长期来看,不受欢迎的低市盈率股票带来了不成比例的回报,大大超过了基准。本季度,低市盈率股票表现最佳,而高PE股票则排名第三。

研究

Motilal Oswal利用Bloomberg关于每只股票的分析师建议的数据,将BSE-100公司分为5组20只股票:Quintile-1(Q1),Quintile-2(Q2),Quintile-3(Q3),Quintile-4( Q4)和Quintile-5(Q5),Q1由最受欢迎的股票组成,依此类推。

通过根据分析师的建议分配共识评级来决定受欢迎程度。它为每个购买建议分配5个点,每个保留建议分配3个点,每个销售推荐分配1个点。通过取这些分数的平均值得出共识评级。

结论

三分之一季度的特点是价值五分位数表现令人印象深刻(低市盈率,低PCF带来最佳回报,而低PB则排在第二位)。

该研究表明,遵循投资Quintile-4或中性至中度流行股票的简单策略可能会产生超过基准的显着alpha。

Motilal Oswal在分析了上述研究和过去的研究数据后,突出了其顶级逆向买入和卖出选择。

反向收购包括Tata Global Beverage,Ashok Leyland,HDFC Life,HPCL和Coal India ,其各自的52周高位下跌了19-40%。

为什么低共识评级股表现优于大市?

由具有低共识评级/受欢迎程度(Quintile-4)的股票组成的五分之一优于所有其他五分位数,甚至改善了最受欢迎股票的表现。

这是因为最受欢迎股票的投资理论非常受欢迎,因此更有可能在市场上进行讨论。Motilal Oswal报告称,因此,随着时间的推移,边际买家越来越少。

另一方面,中性到中等受欢迎的股票通常被街道忽视,他们的司机正在发展,它说。

而且,随着驱动因素的发展,投资者对此类股票的兴趣突然激增,导致回报率飙升。因此,之前被投资者忽视的股票表现出色。

然而,最不受欢迎的股票表现不佳。“这是因为最不受欢迎的股票有很多卖出建议。销售建议在街头不受欢迎,只有约14%的建议是“卖出”,而64%的“买入”和22%的“持有”。因此,它们具有稀缺价值,更有可能被采取行动,“Motilal Oswal说明。