我寻找两种品质来确定哪些股票最有可能长期成功。首先,股票应该有护城河。沃伦·巴菲特(Warren Buffett)推广了这一理念,这是指公司能够在竞争对手中保持竞争优势。其次,股票应具有可选性 - 产生增长的多种途径。

很多股票都会检查这两个盒子中的一个。但是,较少的股票符合这两个标准。但是,有一个快速发展的生物技术,声称一个强大的护城河,并有很多的选择性。这个生物技术是我5月份最畅销的股票。

它是哪种股票? Vertex Pharmaceuticals (纳斯达克股票代码:VRTX)。

一个伟大的护城河

护城河最强的公司是垄断企业。Vertex并非完全垄断,但它非常接近于一体。

该生物技术有三种被批准用于治疗囊性纤维化(CF)的药物,这是一种影响患者呼吸能力的遗传性疾病。还有其他公司批准了CF药物,但这些药物都没有解决这种疾病的潜在遗传原因。Vertex的Kalydeco,Orkambi和Symdeko都有。

Vertex能够保护其近乎垄断的一种方式是通过其知识产权。该公司最古老的药物Kalydeco的专利保护在欧洲延伸至2025年,在美国延伸至2027年。Orkambi的专利直到2030年才在美国到期,直到2026年才在欧洲到期.Symdeko的专利将于2027年在美国到期,2028年在欧洲到期。

Vertex不仅拥有唯一被批准用于治疗CF潜在病因的药物 - 它在针对该疾病的晚期临床开发中具有唯一的药物。该公司最接近的竞争对手在第二阶段临床研究中使用实验性CF药物。Vertex的这个先机可能是其护城河中比生物技术专利更重要的组成部分。

首席执行官杰夫莱顿去年在考恩医疗会议上表示,Vertex已经知道所有CF患者的所在地,因为其努力将其现有药物商业化。他还表示,Vertex的经验表明,如果患者采取适合他们的疗法,患者不愿意改用新药。即使竞争对手在他们的临床测试中取得了成功 - 这也是一个很大的问题 - Vertex远远领先于它,它可以在竞争到来之前锁定CF市场。

很多可选性

在可选性方面,Vertex将球击出公园。首先,目前约有18,000名患者使用该公司的三种批准药物。但全球有39,000名患者有资格使用Kalydeco,Orkambi或Symdeko。Vertex有一条很好的增长途径,只针对那些额外的患者。

然而,该公司继续推动扩大其药物标签,以治疗年轻患者。Vertex认为这些标签扩展可以将其三种药物的可寻址患者人数增加到44,000。但那只是一个开始。

该生物技术公司预计将在今年晚些时候申请三重药物组合CF疗法的监管批准。如果这个组合在2020年获得批准,Vertex应该能够将目标患者人数提高到68,000 - 比目前可寻址的患者人群高出近75%。

这将使全世界大约7,000名CF患者无法治疗,以解决其疾病的潜在遗传原因。Vertex正在与CRISPR Therapeutics合作开发基因编辑疗法,以帮助这些剩余的患者。

到目前为止,我们刚刚讨论了Vertex在CF中的增长机会,这些都非常令人印象深刻。但该生物技术公司也在积极开发治疗其他几种疾病的药物。

Vertex与其实验性疼痛药物计划一样最远。该公司治疗疼痛的主要候选药物VX-150的三项2期临床研究结果均为阳性。Jeff Leiden 在Vertex第一季度电话会议上表示,该公司预计将今年临床前发展晚期的几种其他止痛药中的第一种推进到今年的第一阶段临床研究中。

该生物技术公司认为其CF专业知识将在治疗另一种遗传性疾病α-1抗胰蛋白酶(AAT)缺乏方面获得回报。Vertex在12月将其第一个实验性AAT药物推进到第一阶段开发。它预计第二种AAT药物将在2019年进入临床试验阶段。

该公司还与CRISPR Therapeutics合作开发基因编辑疗法,用于治疗罕见血液病,β-地中海贫血和镰状细胞病。目前正在对这两种适应症进行1/2期研究。

但是有一些风险

Vertex确实面临一些风险。生物技术的临床研究可能不会成功。Vertex的非CF药物可能会导致管道挫折的可能性更大。

该公司也可能受到美国主要医疗体系变化的负面影响。美国两大政党的政治家都在关注控制处方药的成本。这些努力可能会降低Vertex在确定药物价格方面的灵活性。

更加担心的是实施单一付款人医疗保健系统的前景。一些民主党总统候选人表示支持全民医保,这项提议将使联邦政府成为与美国生物制药公司谈判药品价格的主要实体。

是时候买了

我认为Vertex将继续主导CF市场。仅这一点就为生物技术带来了巨大的增长前景。Vertex在其他治疗领域的任何成功只会使股票更具吸引力。

随着临床研究的挫折或医疗系统的变化,Vertex可能会遇到一些障碍。但是,我继续将Vertex视为市场上最好的生物技术股票,并且现在可以买到很好的股票。